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　　在头部品牌普遍面临经营压力的行业大背景下，以“产品主义”为核心特色的巴奴，却凭借食材品质方面的突出优势迅速抢占市场份额。巴奴招股书显示，从2024年3月31日起的三个月至2025年同期，其整体翻台率从每天3.1次提升至每天3.6次，同店销售额实现了2.1%的增长；到2025年第一季度，翻台率进一步攀升至每天3.7次，部分门店在暑期旺季甚至创下单店日翻台超8次、峰值突破10次的亮眼成绩。在国庆中秋双节期间，巴奴全国近160家门店累计接待顾客接近150万人次，平均等位时长超过1小时。其中，北上广深四大一线城市的门店累计接待顾客近20万人次；武汉、西安、苏州、南京、杭州等热门旅游城市的门店，累计接待顾客超40万人次，平均等位时长接近2小时。

　　这份在行业调整期实现逆势增长的成绩单，背后离不开巴奴坚持了十余年的产品主义战略的扎实落地。自2015年在国内率先提出“产品主义”理念以来，巴奴便建立了“能冷鲜不冷冻、能天然不添加、能当天不隔夜”的严格食材标准。以其核心招牌毛肚为例，采用了西南大学李洪军教授研发的天然“木瓜蛋白酶嫩化”技术，从产品根源上构建起差异化竞争优势。这种对品质的极致追求，直接转化为企业的盈利动力：2025年第一季度，巴奴实现营业收入7.09亿元，同比增长25.7%，经调整后的净利润率提升至10.8%，净利润增速达到36%，这一表现远超海底捞同期水平；2024年全年，巴奴营收为23.07亿元，净利润1.23亿元，以仅相当于海底捞10%的门店数量，实现了更高的利润增长率。

　　巴奴的门店布局策略也颇具特色，并未局限于一线城市，而是采取“进军一线，深耕二三线年第三季度，巴奴全国门店数量已接近160家，其中60%位于一线年递交招股书后，巴奴加快了在长三角、西北及华南地区的布局节奏，而淄博、惠州等10个首次入驻的城市，均出现了“开业即爆满”的火爆场景，这一现象也印证了品质火锅在下沉市场的高接受度。值得注意的是，巴奴的扩张并非盲目冒进，而是依托于2020年投产的中央厨房以及“第三代供应链”体系，能够实现新鲜食材直接送达门店，为其全国化布局提供了坚实的保障。

　　从2001年在河南安阳开设首家门店，到2025年递交港股招股书、门店数量接近160家，巴奴的发展历程折射出火锅行业新的生存法则：在存量竞争的时代，脱离产品本质的规模扩张已难以为继，而以完善供应链为支撑的品质差异化，才是企业穿越行业周期的核心关键。正如巴奴创始人杜中兵在央视专访中所强调的，产品主义并非营销噱头，而是从毛肚这一单品延伸到全产品链的全流程品质把控——这或许正是巴奴能够在火锅企业“存量厮杀”中实现逆势突围的根本原因。